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对九号公司而言,英伟达不是“那个小米”

要止住股价颓势,九号公司还需要改变更多。

近日有消息称,英伟达发布全新的自主移动机器人平台Isaac AMR,而Isaac AMR的移动底盘来自九号公司的机器人移动平台 RMP Lite 220,是九号机器人移动平台Robot Mobility Platform系列产品之一,英伟达则主要负责软件系统的集成。

对此,九号公司-WD(689009.SH)证券部工作人员回应称:“消息属实,公司是和英伟达有一些业务合作。”


(资料图)

紧接着,九号公司股价在6月1日涨停,可是目前已经多天过去,这次消息引发的股价拉升基本被“蚕食殆尽”,价格又跌了回去。事实上,该公司股价已经处于低位多时,那么短暂的风口又是为何没能将其拉出消极的预期呢?

卸下“小米光环”

九号公司,光听名字你甚至猜不出它是做什么的,但易烊千玺蹲在电动车或者平衡车旁的大红海报,可能很多人都见过。作为一家生产两轮电动车、电动平衡车、电动滑板车的公司,易烊千玺几乎已经成为九号公司的一个标签,而小米则是九号公司的另一个标签。

公开资料显示,九号公司成立于2012年,总部位于北京,该公司联合创始人高禄峰、王野均毕业于北京航空航天大学,二人本科专业分别是飞行器控制和机械电子工程。

公司创立之初,就获得了一众明星投资人的青睐。2014年,九号公司获得小米、红杉、顺为等基金的8000余万美元A轮投资,跻身小米生态链成员。2015年,九号再发大招,以“蛇吞象”方式完成对Segway的全资收购。

背靠前些年,国内外掀起一股平衡车和滑板车的消费风潮,与此同时,国内电动自行车新国标的实施带来换车潮,这都给九号公司提供了巨大的市场机会。在此期间,公司规模和业绩迅猛增长,并于2020年10月,成功在科创板挂牌上市。

作为小米生态链最早的成员之一,小米订单曾是九号公司的营收支柱。不过,由于小米追求性价比的策略,能给予九号公司等供应商的利润贡献率越来越低。

此前九号公司的招股书提到,如果未来小米集团对公司采购金额显著下降,公司的收入和利润等经营业绩将受到重大不利影响。现在,这一风险提示已经变为现实。

2016年-2021年,公司营业收入从11.53亿元增至91.46亿元,归母净利润在2020年首次转正,2021年即同比增长458.84%至4.11亿元。

进入2022年,公司高速增长的态势不再。2022年,九号公司实现营收101.24亿元,同比增长10.7%;归母净利润为4.51亿元,同比增长9.73%;扣非净利润为3.80亿元,同比增长48.21%。

资本退潮

小米与九号公司的疏远,大体发生在2020年,突出地表现为,九号公司自主产品收入占比上升。

2022年,公司自主产品销售收入为62.34亿元,同比增长42.73%,占公司营业收入的比重约为61.58%。定制产品销售收入为38.90亿元,同比下降18.58%,占比为38.42%。2021年,自主产品收入和定制产品收入分别为43.68亿元、47.78亿元,同比分别增长67.44%、40.78%。

《每日财报》关注到,2022年九号公司自主产品收入首次超过定制产品收入。可与之对应的是,资本在退潮。

2021年11月13日,九号公司首次披露股东减持存托凭证计划。股东Sequoia Capital China GF Holdco III-A, Ltd.(简称Sequoia)、People Better Limited(简称 People Better)、Shunwei TMT III Limited(简称Shunwei)拟减持存托凭证数量分别不超过3340.22万份、2114.07万份、2114.07万份。

在此之前,三者分别减持了630万份、408.50万份、408.50万份,减持价格为57元/份,分别套现约3.59亿元、2.33亿元、2.33亿元。

2022年5月13日,九号公司再披露减持计划结果,顺为资本减持了2114.07万份,套现约11.80亿元。紧接着的6月6日,Sequoia、People Better同时披露,二者分别减持了存托凭证2860.28万份、1726.99万份,分别套现14.27亿元、9.65亿元。

2023年1月13日晚间,九号公司披露,Sequoia、People Better、Shunwei 分别减持了355万份、455.40万份、690.02万份,对应套现1.47亿元、1.98亿元、3.03亿元。

今年6月1日晚间,九号公司再度披露,存托持有人Sequoia通过询价方式转让存托凭证,拟转让716.45万份,转让价格为35.50元/份,目前已经确定13家机构投资者为受让方。本次转让,Sequoia将套现约2.54亿元。

综上,目前上述三大资本通过减持存托凭证已经累计套现约53亿元。

两轮电动车混战

从财报来看,九号公司的业务主要分为电动平衡车、电动两轮车、服务机器人和其他等四大板块。其中,电动平衡车是九号公司当前业务营收的最大构成部分,2022年营收占比为55%。

营收占比26%的电动两轮车业务紧随其后,成为当前营收增长的核心驱动力。2023年一季度,电动两轮车业务实现销量18.47万台,营业收入5.43亿元,同比大幅增长106%。

据悉,九号的两轮电动车产品主打中高端和智能化的差异化定位,整体均价在4000元以上,所宣称的智能服务有智能感应、三重定位、远程操控、智能BMS、真防盗等。

不过,纵观电动两轮车行业,虽然九号公司借高端、智能化切口抢占了高端电动车市场的更多份额,但雅迪、爱玛等老牌头部企业在整体市场份额上的优势地位仍难撼动。

雅迪、爱玛、台铃等实力强劲的传统品牌仍然坐稳了各自的江山,占据了较大的市场份额。相关数据显示,以2021年的销量计算,雅迪、爱玛、台铃占据的市场份额分别为27.9%、16.8%和13.1%,具有显著优势。

且近几年,雅迪、爱玛等传统老玩家也开始推出创新产品,加速布局高端化市场。去年6月,雅迪推出了定价为5599元的冠能3代E9等主打高端智能的新品;爱玛也在去年3月中旬,推出具有远程控车、GPS定位等智能化功能的F692高端新品。

显然,脱离了小米,九号公司所要面临的主要是电动平衡车、电动滑板车的市场,先不说这方面市场规模偏小,就其原有的卖点优势而言,也是基本被同行追赶上,未来预期着实有限。背靠如此基本面,便不难理解即便“牵手”英伟达,对其股价有一定帮助。但若要止住股价颓势,九号公司还需要改变更多。

来源:每财网

责任编辑:Rex_15

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